37000Cm威尼斯-关税持续影响，美国制造业活动连续6个月收缩

美国制造业勾当持续第六个月紧缩，8月紧缩幅度较7月略有放缓。这次紧缩期延续了此前短暂的两个月扩张阶段，而该扩张期以前履历了长达26个月的连续萎缩。

美国供给治理协会（ISM）的最新陈诉显示，只管新定单出现增加，但制造商仍于应答一个布满不确定性的情况，其特色包括关税的粉碎性影响，以和连续存眷职员治理。8CKesmc

ISM制造业贸易查询拜访委员会主席SusanSpence陈诉称，8月制造业采购司理人指数（PMI）录患上48.7%，较7月的48.0%上升0.7个百分点。8CKesmc

‌该指数低在50%即注解制造业处在紧缩状况‌。只管制造业连续紧缩，美国总体经济已经持续第64个月连结扩张。8CKesmc

制造业PMI的增加重要受新定单增加鞭策，但出产紧缩幅度险些与新定单增速持平，致使总体PMI的回升仅签字义增加的意义。8CKesmc

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表1：2025年7至8月美国各项指数变化8CKesmc

‌陈诉焦点数据择要：8CKesmc

制造业PMI录患上48.7%，持续第六个月紧缩，但紧缩幅度收窄；新定单指数回升至51.4%，闭幕此前持续六个月紧缩态势；出产指数回落至47.8%，重返紧缩区间；就业指数持续第七个月紧缩，报43.8%；供给商交付指数放缓至51.3%，闭幕7月加快交付态势；库存指数连续紧缩，报49.4%；客户库存指数维持44.6%低位，连续处在太低程度，凡是预示将来出产需求向好；价格指数持续第11个月扩张，报63.7%，但增速较7月放缓；定单积存指数报44.7%，持续第35个月紧缩；新出口定单指数持续第六个月紧缩，报47.6%；入口指数持续第五个月紧缩，报46.0%。‌需求、产出与就业仍面对压力

8月份需求指标出现分解态势。新定单指数回升至51.4%，较7月份上升4.3个百分点，竣事了持续六个月的紧缩状况，初次实现扩张。8CKesmc

客户库存指数8月仍处在44.6%的“太低”区间，且与“适中”程度的差距进一步扩展，这一状态凡是预示着将来出产将连结活跃。与此同时，定单积存指数8月连续紧缩至44.7%，已经持续35个月处在萎缩状况。8CKesmc

‌出产指数方面‌，8月制造业产出重收受接管缩区间，录患上47.8%，较7月51.4%降落3.6个百分点。于六年夜重要制造业门类中，仅食物、饮料和烟草成品行业实现产量增加。8CKesmc

‌就业指数‌8月连续紧缩至43.8%，持续第七个月下滑。企业查询拜访显示，当前用工计谋以职员管控为主，雇用意愿低迷，负面评价与正面评价的比例达4:1。因为短时间至中期需求远景不开阔爽朗，企业遍及采纳裁人及冻结岗亭空白的计谋。8CKesmc

‌关税连续影响供给链

8月供给链各环节（包括供给商交货、库存、价格和入口）仍出现紧张态势。供给商交货指数于7月短暂回升后，8月再度放缓至51.3%，这一变化可能反应新定单需求增加。库存指数虽较7月的48.9%微升至49.4%，但仍处在紧缩区间。8CKesmc

‌价格指数连续扩张。8月原质料价格持续第11个月上涨，价格指数录患上63.7%，但涨幅较7月有所放缓。钢铁及铝价上涨连续影响全财产链，加上对于浩繁入口商品加征的关税，配合推高了价格程度。8CKesmc

‌定单积存指数连续紧缩。8月定单积存指数延续了长达35个月的紧缩态势，六年夜重要制造业行业均未呈现扩张迹象。Spence指出：“商业问题和其他地缘政治紧张场面地步仍于连续影响”，并夸大“于这些问题减缓以前，不该期待显著改善”。8CKesmc

‌供给高管连续表达关税带来的庞大挑战：8CKesmc

计较机和电子产物行业受访者暗示：“关税连续侵扰规划与排产勾当。跟着不测关税上调不停公布，新产物开发成本连续爬升……咱们的原质料/供给品价格现正上涨，是以发卖价格不能不再次调解以维持可连续利润率。因质料成本高涨，将出产迁回美国的规划受阻，使患上这类回归更难合理化。”交通运输装备行业高管描绘了一幅严重图景：“卡车行业连续紧缩。跟着客户继承推延采办新装备，咱们的定单积存连续削减。当前情况远比200八、2009年年夜萧条期间卑劣。交通运输装备行业彻底阻滞，这100%归因在现行关税政策和其酿成的不确定性。咱们还有面对滞胀：质料关税推高价格，但销量年夜幅下滑。”电气装备、用具和零部件企业吐露：“咱们已经实行第二轮涨价……截至今朝总涨幅为24%，仅能抵消关税影响。对于利润率百分比毫无助益，现实将降落。于两次裁人中，咱们淘汰了约15%的美国员工。这些均为高薪高技能岗亭……因为商业及经济缺少不变性，本钱支出、开支及雇用均已经冻结。这是纯粹的保存之战。”‌进出口定单双降

8月进出口定单连续下滑。新出口定单指数持续第六个月紧缩，录患上47.6%，反应出“连续的商业磨擦和由此致使的需求疲软”。8CKesmc

入口指数一样持续第五个月处在紧缩区间，8月报46.0%，显示需求程度走低，部门归因在关税订价影响，且入口紧缩速率有所加速。8CKesmc

‌远景仍存不确定性

陈诉和受访者反馈显示，当前运营情况深受不确定性和商业政策负面影响。8月美国制造业紧缩速率略有放缓，该行业占海内出产总值（GDP）69%的范畴出现紧缩，较7月的79%有所改善。8CKesmc

值患上留意的是，GDP中4%的范畴处在深度紧缩（综合PMI低在45%），较7月的31%显著降落。于六年夜重要制造业中，8月有两个行业实现扩张，而7月则无一增加。8CKesmc

Spence再次夸大，“商业问题和其他地缘政治紧张场面地步仍于连续”，并指出“于这些问题减缓以前，不该期待显著改善”。进出口连续紧缩进一步印证了“连续的商业磨擦和由此致使的需求疲软”。8CKesmc

只管新定单呈现部门增加，但跟着9月到临，整个制造业仍面对政策驱动型挑战与审慎市场情绪的两重压力，复苏之路依然艰巨。8CKesmc

本文翻译自《国际电子商情》姊妹平台EETimes，原文标题：ManufacturingContractionSlowsinAugust8CKesmc

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